I prezzi dell'oro sono rimbalzati dal minimo di una settimana, sostenuti da diversi fattori.
Le preoccupazioni relative alla guerra commerciale globale e i rischi geopolitici continuano a sostenere le materie prime considerate rifugio.
Le scommesse su un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve hanno pesato sul dollaro, favorendo ulteriormente la coppia oro/dollaro non redditizia.
I prezzi dell'oro (XAU/USD) hanno attirato alcuni acquirenti a caccia di affari intorno ai 2.880 dollari l'oncia durante le contrattazioni asiatiche di martedì e hanno invertito alcune delle perdite del calo del giorno precedente al minimo di una settimana. L'incertezza sulle politiche commerciali del presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il loro impatto sull'economia globale continuano a pesare sul sentiment degli investitori. Ciò è evidente dal sentimento generale di avversione al rischio che, unito ai rischi geopolitici, sta spingendo i fondi verso l'oro, considerato un bene rifugio.
Nel frattempo, le aspettative che un rallentamento dell'economia statunitense causato dai dazi doganali possa costringere la Federal Reserve (Fed) a tagliare i tassi di interesse più volte quest'anno hanno pesato sul dollaro statunitense (USD), prossimo al livello più basso da novembre. Questo a sua volta è visto come un ulteriore fattore a sostegno dei prezzi dell'oro non redditizio. Tuttavia, l’andamento dei prezzi in un intervallo limitato nell’ultima settimana circa ha tenuto i rialzisti in disparte, costretti a rimanere cauti in vista dei dati sull’inflazione statunitense di questa settimana.
Gli investitori hanno continuato a cercare rifugio nei tradizionali asset sicuri, a causa delle preoccupazioni relative ai dazi commerciali del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, aiutando i prezzi dell'oro a riprendersi dal minimo di una settimana toccato lunedì. Infatti, i dazi del 25% imposti da Trump sulle importazioni globali di acciaio e alluminio entreranno in vigore mercoledì. Inoltre, l'amministrazione Trump si sta preparando all'introduzione di ulteriori dazi, la cui entrata in vigore è prevista per il 2 aprile.
Permangono preoccupazioni sul mercato, secondo cui le politiche protezionistiche di Trump potrebbero portare a una recessione negli Stati Uniti. Questo, unito ai segnali di indebolimento del mercato del lavoro statunitense, ha alimentato ulteriormente le speculazioni secondo cui la Federal Reserve riprenderà il ciclo di tagli dei tassi a giugno. Ciò ha mantenuto sotto pressione i rendimenti dei titoli del Tesoro USA e ha portato il dollaro vicino ai minimi plurimensili, sostenendo ulteriormente l'oro non redditizio.
L'incontro del 28 febbraio tra il presidente ucraino Volodymyr Zelensky e Trump alla Casa Bianca si è concluso in un disastro, costringendo gli Stati Uniti a sospendere tutti gli aiuti militari all'Ucraina. Di conseguenza, gli investitori sono nervosi in vista dell'incontro tra funzionari statunitensi e ucraini che inizierà oggi e che potrebbe svolgere un ruolo chiave nell'influenzare l'andamento del prezzo della coppia oro/USD.
Più avanti nella sessione nordamericana, i trader si concentreranno sulla pubblicazione dell'indagine sulle opportunità di lavoro e sul turnover del personale negli Stati Uniti (JOLTS). Tuttavia, l'attenzione rimarrà sui dati sull'inflazione negli Stati Uniti: l'indice dei prezzi al consumo (CPI) mercoledì e l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) giovedì. Ciò stimolerà il dollaro e determinerà la direzione a breve termine dei metalli preziosi.
Da una prospettiva tecnica, una rottura notturna al di sotto della cifra tonda di $ 2.900, ovvero del limite inferiore dell'intervallo di negoziazione a breve termine, potrebbe essere vista come un fattore scatenante chiave per i trader allo scoperto. Tuttavia, gli oscillatori contrastanti sul grafico giornaliero rendono prudente attendere un'ulteriore pressione di vendita al di sotto dell'area dei 2.880 $, ovvero al minimo di una settimana. Il successivo calo potrebbe trascinare i prezzi dell'oro al livello di supporto intermedio di 2.860 dollari, e poi più vicino al minimo oscillante di fine febbraio, attorno all'area 2.833-2.832 dollari e al limite dei 2.800 dollari.
D'altro canto, se il prezzo dell'oro dovesse superare ulteriormente la soglia dei 2.900 dollari, potrebbe incontrare una certa resistenza nell'area tra i 2.922 e i 2.924 dollari. Se il deciso superamento di questo livello di resistenza dovesse continuare, il prezzo dell'oro potrebbe superare la resistenza dei 2.934 dollari e ritestare il massimo storico raggiunto il 24 febbraio, che si attesta intorno all'area dei 2.956 dollari.
L'oro ha svolto un ruolo fondamentale nella storia dell'umanità grazie al suo diffuso utilizzo come riserva di valore e mezzo di scambio. Attualmente, oltre alla sua lucentezza e al suo utilizzo in gioielleria, l'oro è ampiamente considerato un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento in periodi di turbolenza. L'oro è inoltre ampiamente considerato una copertura contro l'inflazione e la svalutazione della valuta, perché non è legato a nessun emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono i maggiori detentori di oro. Per sostenere le proprie valute nei periodi di turbolenza, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per aumentare la percezione di forza economica e monetaria. Elevate riserve auree possono rappresentare una fonte di fiducia nella solvibilità di un Paese. Secondo il World Gold Council, nel 2022 le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate di riserve auree, per un valore di circa 70 miliardi di dollari. Si tratta del volume di acquisti annuale più alto mai registrato. Le banche centrali delle economie emergenti come Cina, India e Turchia stanno aumentando rapidamente le loro riserve auree.
L'oro è negativamente correlato al dollaro statunitense e ai titoli del Tesoro USA, entrambi importanti attività di riserva e beni rifugio. L'oro tende a salire quando il dollaro si indebolisce, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset nei periodi di turbolenza. L'oro è inoltre negativamente correlato alle attività rischiose. Una ripresa del mercato azionario tende a far scendere i prezzi dell'oro, mentre una svendita nei mercati più rischiosi tende a favorire l'oro.
I prezzi possono variare a causa di diversi fattori. L'instabilità geopolitica o i timori di una profonda recessione potrebbero rapidamente far salire i prezzi dell'oro, a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un bene a basso rendimento, l'oro tende ad aumentare con il calo dei tassi di interesse, mentre i maggiori costi di finanziamento solitamente fanno scendere il suo valore. Tuttavia, poiché il prezzo dell'attività è espresso in USD (XAU/USD), la maggior parte dei movimenti dipende dall'andamento del dollaro statunitense (USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell'oro, mentre un dollaro debole può farli salire.